Questo è lo schema utilizzato dagli operatori per riassumere la normativa fiscale relativa all'attività di PEVC in ciascun paese.
| Soggetti | |||
| Aree d’impatto | Veicoli Partnership | Investitori Partners | Società partecipate Venture backed companies |
| Capital gain e dividendi | 0. Nessun meccanismo 1. PEX 2. Flat Tax 3. Tax transparency | Persone fisiche vs. Persone giuridiche Domestic vs. foreign | NA |
| Incentivi allo start-up Incentivi a R&D | NA | NA | 0. Nessun meccanismo 1. Mark down 2. Shadow cost 3. Tax credit |
| Liabilities | NA | 0. Nessun meccanismo 1. Thin Cap 2. DIT | |
Meccanismi di tassazione per il capital gain
- PEX: Esenzione parziale o totale dei capital gain (e solitamente delle losses) dalla tassazione
- Flat tax: Aliquota di tassazione per i capital gain minore dell'aliquota ordinaria
- Tax transparency: Caso particolare ed estremizzato di flat tax
= Flat tax dello 0% + deducibilità delle perdite del veicolo in capo agli investitori
- Mark down approach: chi fa start-up per un certo numero di esercizi gode di un'aliquota agevolata
- Non discrimina le diverse tipologie di start-up
- Si presta a pratiche elusive (serial start-up)
- Non si presta bene ad agevolare l'attività di R&D
- Shadow cost approach:
- Un investimento in R&D è ordinariamente deducibile
- In aggiunta una percentuale dell'investimento viene computata in deduzione al reddito imponibile
- Non si presta bene ad incentivare lo start-up: a che investimento lo applico?
- Finalità elettorale
- Tax credit:
- Voucher che l'impresa si può spendere nell'arco di un certo tempo per debiti verso l'erario
- Molto potente dal punto di vista finanziario
- Utilizzo tipico: abbattimento del costo del lavoro utilizzando il tax credit per compensare oneri sociali e previdenziali.
- Thin Cap: Si rende più costoso il ricorso al debito
- Dual Income Taxation: Si rende vantaggioso il ricorso all'equity (mediante shadow costs sull'equity)
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