Veicoli di PEVC di diritto EU

L'attività di PEVC può essere effettuata solo da intermediari finanziari vigilati e assoggettati al TUB o al TUF.

• TUF: 65%
  
• Fondo chiuso: veicolo costituito e gestito da una SGR
• TUB: 35%
  
• Banca
• Finanziarie di partecipazioni: intermediari creditizi non bancari
  
• Albo ex. Art. 122: Operatori captive, 35000 in Italia, segnalano la loro esistenza alla Banca d'Italia ma non sono vigilati
  
• Albo ex. Art. 106: Intermediari finanziari sono sotto osservazione ma non sono vigilati come una banca.
  
• Albo ex. Art. 107: Intermediari finanziari che a giudizio dell'autorità di vigilanza devono essere vigilati come una banca

Captive: i fondi investiti sono solo degli azionisti o di persone correlate (parenti fino al terzo grado o affini fino al secondo).

Fondo chiuso

Fondo: patrimonio indistinto di risorse finanziarie. Il fondo è un contenitore in cui confluisce il denaro degli investitori. Questo patrimonio viene collettivamente gestito da qualcuno a beneficio di tutti. Questo strumento consente agli investitori di beneficiare di una maggiore diversificazione (implicitamente a fronte di una minore personalizzazione). La partecipazione ad un fondo è attestato dalle quote. Il fondo è gestito da un intermediario finanziario ad hoc, vigilato: la SGR (Società di Gestione del Risparmio) o AMC (Asset Management Company).

Concetto fiduciario fra investitori e SGR è fondamentale.

Il TUF stabilisce la seguente tipologia di fondi:

• Aperti: fondi a dimensione variabile in cui gli investitori posso entrare e uscire in qualsiasi momento. Mercato retail. Investono in titoli quotati e liquidi.
  
• Chiusi: Tre caratteristiche fondamentali.
  
• Gli investitori possono entrare solo alla costituzione del fondo.
• La dimensione del fondo è fissata al momento della costituzione.
• Il fondo ha una scadenza e gli investitori possono uscire solo a scadenza.
  

Questo tipo di fondo può investire in asset non quotati e non liquidi.

• Immobili
• Private equity
  

• Alternativi: Possono essere sia aperti che chiusi, con uno dei seguenti due requisiti.
  
• Investe in asset che non sono immobili o private equity: arte, vino, loans
  
• Hedge fund: il fondo può utilizzare per fare investimenti non solo la massa di denaro che ha raccolto ma può fare debito e può utilizzare derivati.

La normativa della SGR dipende dal tipo di fondo che questa esprime. Una SGR può fare tutti i tipi di fondi pur di applicare la normativa più stringente. Normalmente la SGR è dedicata ad un tipo preciso di fondi in modo da utilizzare la normativa  meno stringente compatibile con il tipo di attività.